備援電池模組廠順達年底前將再添一家大型雲端服務商客戶，加上高壓直流產品推升獲利結構轉佳，法人看好公司後市表現，維持「買進」評級，預估明年每股盈餘可達二十一點九七元，並給予目標價四百八十五元。
法人指出，順達有機會在第四季拿下新的大型雲端客戶，而公司目前在高壓專案上已打進三家雲端業者供應鏈，等於將囊括四家雲端巨頭的訂單，相關營收占比也將跟著墊高，帶動產品組合優化，進一步推升毛利率。
財報方面，順達八月營收為十六點七七億元，月增百分之三十六點四七、年增百分之十七點三四；前八個月合併營收累計九十七點四一億元，年增百分之二十點九。
獲利部分，順達上半年稅後純益五點二億元，每股盈餘三點四元；其中第二季稅後純益二點○七億元，每股盈餘一點三五元。
順達五日股價上漲二元、漲幅百分之零點五，收在三百九十九元。法人給予的目標價四百八十五元，隱含仍有上檔空間。
從營運結構來看，備援電池模組是資料中心不可或缺的一環。隨著雲端巨頭持續擴建AI資料中心，對備援電力與高壓直流解決方案的需求同步增加，讓順達這類切入雲端供應鏈的廠商直接受惠。
拿下第四家雲端客戶的意義，不只在於訂單金額。能夠同時打進四家雲端巨頭的供應鏈，代表產品品質與供貨能力都通過了最嚴格的認證；對後續爭取其他客戶，也具有示範效果。
不過法人也提醒，雲端客戶的拉貨節奏與資本支出規畫息息相關，實際訂單落地時間仍要看客戶端的建置進度。此外，高壓直流產品的出貨比重能否如預期提升，將是毛利率走勢的關鍵變數。
整體而言，順達的基本面動能來自營收與獲利結構的雙重改善：營收端靠新客戶與既有客戶放量，獲利端靠高毛利產品占比提升。接下來的觀察重點，是第四季新客戶訂單是否如期落地，以及明年每股盈餘能否真的站上二十元大關。
對投資人來說，法人看好的是長期趨勢，而非短期股價波動；實際操作仍應審慎評估風險，自行負責。
