國泰投信6日舉行第4季投資展望記者會，定調全球投資環境將呈現「總經有逆風、產業有亮點」的格局。油價、通膨與升息壓力仍在，但AI產業的基本面動能強勁，投資布局建議聚焦「台美科技雙主線」。
首席經濟學家林啟超分析，戰事推升油價，重新點燃全球通膨疑慮，美國、歐洲及日本央行第4季持續升息的機率仍高。債市已逐步反映未來1年約3碼的升息預期，預估年底美國10年期公債殖利率偏向5%高檔震盪，美元指數在100上下，油價將是後續重要變數。
展望全年，林啟超預估台灣出口挑戰9000億美元，經濟成長率上看12%。美國12月可能升息1碼，明年上半年再升息2次共2碼。台灣上市櫃公司全年稅後盈餘上看10兆元，台股市值有機會上調到200至210兆元。
美股方面，經理人李翰林指出，費城半導體指數今、明兩年的每股盈餘成長率分別達143.7%及45.8%，高於那斯達克100指數及標普500指數。成分股估值相較2022年底已大幅降低，顯示產業仍有獲利成長支撐。
看好AI及半導體長線趨勢，國泰費城半導體（00830）將於10月30日至11月16日進行分割議案投票。若分割案順利通過，將透過降低每受益權單位價格，進一步降低投資門檻。
產品策略協理游日傑表示，AI模型規模與應用範圍持續擴張，從GPU、先進製程、先進封裝、高速傳輸，到雲端資料中心與終端應用，所需資本支出與技術門檻同步墊高，半導體「大者恆大」趨勢更加鮮明。
具備技術領先、規模經濟及完整客戶基礎的產業龍頭，更有機會承接AI浪潮帶來的龐大商機。投資台股可優先配置最具核心競爭力的科技龍頭，一次參與從算力、基建到應用的多元成長趨勢。
針對第4季ETF配置，國泰投信建議，雖然高利率環境可能放大市場波動，但全球AI競賽已進入比技術、比資本、比規模的新階段，具競爭優勢的科技龍頭值得持續關注。
不過投資人也須留意風險。升息循環尚未結束，資金成本上升可能加大股市震盪；若油價進一步走高，通膨壓力恐再度升溫，進而衝擊企業獲利。
整體而言，法人圈對第4季的看法趨於一致：總經面審慎、產業面樂觀。在波動中，具實質獲利支撐的科技產業仍是布局重點。
後續觀察重點包括各國央行的利率決策、美國科技股財報季的表現，以及AI資本支出的實際落地情況。
