對法國財政的疑慮正在蔓延成對整個歐元區的恐慌。歐元5日在亞洲交易時段暴跌，寫下17個月以來低點，市場開始擔憂法國的財政困境可能演變成「歐債危機2.0」。
市場研究機構激石的研究主管威斯頓警告投資人「不要站在火車前面」，認為歐元不會快速反彈，這波動向是近期財政議題的延續，甚至可能帶有蔓延效應的跡象。
根據路透報導，市場對法國債務水準、以及明年選舉前政治僵局的疑慮，讓歐元已經連續4週收跌。5日盤中，歐元一度下跌0.8%，來到1歐元兌1.161美元，是2025年5月以來的最低點。
分析公司Spectra Markets的外匯交易主管唐納利表示，隨著明年4月大選逼近，許多人原本預期與法國政治議題相關的交易會在今年冬季加劇，沒想到這波行情提前爆發。他直言，目前看不出有什麼措施能解決當前局勢，因為法國政府現在做出的任何預算承諾，在即將政權更迭的情況下都缺乏可信度。
債券市場的震盪與歐元的疲軟，引發市場憂心法國的困境可能蔓延整個歐元區，重演15年前的歐債危機，甚至迫使歐洲央行出手，協助法國支撐債務。
不過也有分析師認為，現在就斷定法國會引爆「歐債危機2.0」還為時過早。道富環球亞太區投資策略與研究主管Ninghui Liu表示，法國的財政處境確實越來越不穩定，但市場直到上週才開始反應，目前看來這更像是一個國家的問題，而非歐元區危機。
他補充，如果情況惡化，歐元區其他成員國不會袖手旁觀，德國絕對會介入，因為德國希望確保歐盟不會瓦解。
數字反映了市場的焦慮。法國10年期公債殖利率上週三攀升至4.8%，創下2008年以來新高；法國10年期公債與德國公債的利差，上週擴大0.34個百分點至1.4%，寫下17年來單週最大漲幅紀錄。
法國今年的預算原本以國內生產毛額成長1%、財政赤字占GDP 5%來編列，但政府上個月把成長預測砍半，並承認赤字將接近GDP的5.4%。舉債成本持續上升讓情況更加嚴峻，政府預計償債利息支出將從今年的790億歐元，增加到明年的910億歐元。
雪上加霜的是，投資人擔心飆漲的油價會加劇通膨，全球債市走跌，帶動全球借貸成本創下數十年來高點，對法國的債務形成沉重壓力。
接下來的觀察重點，是法國政府能否在選舉前穩住財政預期，以及歐洲央行是否會釋出訊號。歐元的走勢，短期內恐怕仍將跟著法國政局起伏。
